Аналитики: S&P 500 может упасть ниже 5000 пунктов
Индекс S&P 500 может опуститься ниже отметки 5000 пунктов, если макроэкономическое давление, в первую очередь высокая инфляция в США, сохранится, как заявили аналитики RBC Capital Markets в своей записке в понедельник.
В своем отчете инвестиционный банк подчеркивает, что текущее соотношение цены и прибыли (P/E) на рынке может снизиться при длительном инфляционном давлении и отсутствии ожидаемого снижения процентной ставки Федеральной резервной системой.
Базовая модель RBC, которая использует консенсус-прогнозы экономических переменных, предполагает, что S&P 500 должен торговаться на уровне 21,5x прибыли к концу 2024 года, что потенциально может привести индекс к отметкам 5100-5300 пунктов, если их прогноз прибыли на акцию (EPS) в размере $237 на 2024 год окажется точным.
Однако при стресс-тесте, предусматривающем отсутствие снижения ставки ФРС, более высокую, чем ожидалось, инфляцию и 10-летнюю доходность казначейских обязательств, не превышающую 5%, коэффициент P/E может упасть до 20,8x, что приведет к снижению S&P 500 до диапазона 4900-5100 пунктов.
«В другом стресс-тесте, когда инфляция превышает 3%, а доходность 10-летних казначейских облигаций поднимается до 5,5%, трейлинг-коэффициент P/E снижается до 19,1х и указывает на справедливую стоимость S&P 500 около 4500 пунктов при нашем прогнозе EPS и на диапазон 4600-4700 пунктов при использовании консенсус-прогноза EPS», — говорится в записке стратегов RBC.
Между тем, RBC также проанализировал последние показатели малых компаний по сравнению с крупными.
Как отмечают в инвестиционном банке, акции малых компаний, оцениваемые по индексу Russell 2000, вновь достигли относительных минимумов по сравнению с индексом S&P 500.
Несмотря на кратковременное ралли, вызванное оптимизмом по поводу снижения ставки ФРС в начале мая, малые компании испытывают трудности: только 62% компаний из Russell 2000 превзошли консенсус-оценки в недавнем сезоне отчетности по сравнению с 77% компаний из S&P 500.
Читайте нас в Telegram и «ВКонтакте».
